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國內方面，中央儲備棉輪出銷售即將啟動，市場供應面臨階段性增加。與此同時，美棉最新出口數據跌至年度低點，且美國棉花主產區旱情有所緩解，內外利空因素共振，上周國內外棉價雙雙承壓回調。據生意社商品行情分析系統監測，截至7月20日，國內3128B級皮棉現貨價格報17535元/噸，較上周下跌0.97%。

儲備棉首周銷售底價出爐：16291元/噸

中國儲備棉管理有限公司定于7月20日通過全國棉花交易市場掛牌銷售中央儲備棉8006.0780噸，共28捆。根據國家相關部門要求及2026年中央儲備棉銷售公告公布的底價計算公式，第一周(7.20-7.24)儲備棉銷售底價為16291元/噸(折標準級3128B)。

由于市場對拋儲已有充分預期，其利空影響在政策落地前已被部分消化。首周16291元/噸的底價明顯低于當前國內現貨市場價格，性價比優勢突出。受此影響，下游企業觀望情緒驟然升溫，采購決策趨于保守，普遍采取“隨用隨買、剛需補庫”的策略，主動囤貨意愿低迷，等待更為明確的政策走向或價格信號。

從下游市場來看，當前紡織行業仍處于傳統消費淡季，終端需求動力不足，整體交投氛圍偏淡。訂單表現以散單、小單為主，缺乏大單支撐，下游織造企業開機率維持低位，對棉紗的消化能力有限。紗價跟漲乏力，即期加工利潤持續被壓縮，中小紡企經營壓力不減。

美棉出口跌至年度低點&主產區干旱緩解

國際市場方面，美棉出口數據表現慘淡。2026年7月3日至9日，美國2025/26年度陸地棉凈出口簽約量僅為7802噸，較前周減少48%，較前四周平均值減少64%，創下本年度新低。此外，美國農業部(USDA)干旱監測數據顯示，截至7月14日，美國棉花產區干旱比例為46%，較前一周的55%下降9個百分點，旱情持續緩解對棉價形成額外壓制。上周ICE主力合約結算價均價為80.37美分/磅，較前周下跌0.12美分/磅；遠月合約結算價均價為81.76美分/磅，亦下跌0.12美分/磅。

短期來看，在淡季需求未見明顯改善、儲備棉持續投放的背景下，棉價仍面臨一定抑制。后續需重點關注儲備棉競拍成交情況，若成交氛圍火熱，棉價存在止跌企穩甚至小幅反彈的可能。