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2026年7月14日，中國儲(chǔ)備棉管理有限公司發(fā)布《2026年中央儲(chǔ)備棉銷售實(shí)施細(xì)則》，明確儲(chǔ)備棉銷售工作將于7月20日正式開始。

一、輪出核心細(xì)節(jié)

開始時(shí)間：2026年7月20日，每個(gè)國家法定工作日掛牌銷售

銷售方式：通過全國棉花交易市場公開競價(jià)掛牌銷售

定價(jià)機(jī)制：國內(nèi)外棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)各占50%權(quán)重，每周調(diào)整一次

競拍主體：僅限紡織企業(yè)，且企業(yè)自用，不得轉(zhuǎn)賣

輪出數(shù)量：每日掛牌數(shù)量根據(jù)市場形勢靈活安排，總量未明確

二、對(duì)棉花市場的影響分析

1.短期供給端：階段性擴(kuò)容，壓制近月價(jià)格

儲(chǔ)備棉輪出直接增加了市場可流通貨源。參考2023年操作，按日均1-1.2萬噸保守估算，7月20日至8月底約30個(gè)交易日內(nèi)潛在投放量可達(dá)30-36萬噸。

盤面影響上，由于市場自5月起已持續(xù)交易拋儲(chǔ)預(yù)期，公告落地后鄭棉短期延續(xù)弱勢——7月14日鄭棉主力合約收?qǐng)?bào)16070元/噸，下跌55元。近月合約上漲動(dòng)力不足，盤面或偏弱震蕩。

2.定價(jià)機(jī)制：抑制投機(jī)，成交價(jià)向底價(jià)靠攏

本次定價(jià)采用內(nèi)外棉價(jià)指數(shù)"雙錨定"模式，隨行就市。按上周價(jià)格折算的銷售底價(jià)約在16216元/噸左右，較現(xiàn)貨具有明顯價(jià)格優(yōu)勢。

更為關(guān)鍵的是，競拍主體僅限于紡企且不得轉(zhuǎn)賣，將貿(mào)易商和投機(jī)資金排除在外，競價(jià)熱度被有效抑制，成交價(jià)格大概率向底價(jià)靠攏。這體現(xiàn)了政策"保供穩(wěn)價(jià)、不刻意打壓價(jià)格"的取向。

3.需求端：淡季疲軟，承接力不足

當(dāng)前紡織行業(yè)正處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，核心數(shù)據(jù)如下：

紡企開機(jī)率：已降至73.1%

紗線庫存：累積至30天

采購策略：紡企以剛需補(bǔ)庫為主，主動(dòng)囤貨意愿低迷

儲(chǔ)備棉投放將進(jìn)一步分流紡企的現(xiàn)貨采購需求，在需求端短期內(nèi)難以形成有效承接的情況下，現(xiàn)貨溢價(jià)空間或持續(xù)壓縮。

整體來看，儲(chǔ)備棉輪出在7-9月新舊棉交替空窗期發(fā)揮保供穩(wěn)價(jià)作用，短期對(duì)盤面形成壓制，但下行空間有限。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注：每日實(shí)際投放量、競拍成交率、新疆天氣變化及金九銀十旺季訂單啟動(dòng)節(jié)奏。若初期競拍持續(xù)火熱，將階段性托底盤面；而隨著輪出周期拉長，棉價(jià)存在承壓下行風(fēng)險(xiǎn)。